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募资近3倍,华盛锂业靠“地王”“宁王”撑起新增产能? | IPO金眼-宏发彩票网app下载,宏发彩票官方app

时间:2022-07-07 17:53:57 出处:黄小桢 阅读(143)

宏发彩票网app下载,宏发彩票官方app7月4日,专注于锂电池电解液添加剂研发、生产和销售的华盛锂电进入认购阶段。认购价格为每股98.35元。按照2800万股的发行数量计算,华盛锂电实际募集资金将达到27.5亿元,比招股书拟募集的7亿元多出20.5亿元,超募率293%是近三倍。

宏发彩票网app下载,宏发彩票官方app最新招股书显示,华盛锂业拟募集的7亿元中,6.735亿元将用于年产6000吨碳酸亚乙烯酯(VC)、3000吨氟代碳酸亚乙酯(FEC)和2650万元用于研发中心建设项目。

宏发彩票网app下载,宏发彩票官方app对于超募资金,公司回应称:原则上将用于公司主营业务。

宏发彩票网app下载,宏发彩票官方app而成为地王、宁王的“新宠”,或许是华盛锂电最耀眼的光环,也是其业绩增长最有力的支撑。

01

主要VC&FEC产品

公司市场占有率连续多年排名第一

招股书显示,华盛锂业的主要产品涵盖电子化学品和特种有机硅两大系列。

在电子化学品领域,华盛锂电是市场领先的碳酸亚乙烯酯(VC)和氟代碳酸亚乙酯(FEC)供应商之一,产品应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、 UPS 在电源、移动基站电源、光伏电站、3C产品领域,两大产品也占主营业务收入的85%以上;在特种有机硅领域,华盛锂业是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的厂家之一。

华盛锂业以VC和FEC两大主力产品为核心,深耕十余年。

华盛锂业于2003年开始研发锂电池电解液核心成膜助剂碳酸亚乙烯酯(VC),2004年建成60吨/年电子级VC生产线。

2006年,华盛锂业开始进行氟化碳酸亚乙酯(FEC)的技术研究。时隔三年,率先开发出不同于国际主流的氟气氟化卤素置换工艺路线。该项目于2008年启动,被评为国家重点新产品,2013年获得国家技术发明奖。

2015年是华盛锂电发展的重要分水岭。 2015年之前,上述VC和FEC产品主要用于3C产品电池; 2015年之后,受益于新能源汽车产业的快速发展,锂动力电池的需求迎来爆发式增长,华盛锂电产品的终端应用逐渐成为新的。能源汽车的倾斜,为公司业绩开辟了新的增长点。

目前,华盛锂电已发展成为锂电池电解液添加剂行业的佼佼者,市场占有率近年来多次排名第一。

根据中国电池工业协会颁发的锂离子电池电解液添加剂市场占有率证书,2018-2020年华盛锂电生产的锂离子电池电解液添加剂市场占有率在国内同类产品中排名第一,牵头起草VC国家标准和FEC行业标准。

在全球范围内,根据QYResearch统计的2019年全球市场主要锂电池电解液添加剂生产商的产量和市场份额,华盛锂业以22.19%的市场份额排名第一;在电解液添加剂企业市场占有率中,华盛锂业以20.89%的市场占有率位居第一。

招股书显示,报告期内,公司VC、FEC产品年产能达到5000吨,产能利用率也达到满负荷生产。

“在VC和FEC领域,公司将继续加大对相关制造技术的研发投入,提高生产效率,降低生产成本,提升产品质量,巩固优势产品的市场主导地位。”表示。

2019年、2020年和2021年,华盛锂电池研发费用分别为2331.12万元、2600.47万元和4936.67万元,分别占营业收入的5.51%、5.85%和4.87%。截至2021年12月31日,公司共有从事技术研发人员70人,占员工总数的11.13%。

02

下游需求爆发式增长

推动性能起飞

近年来,随着新能源汽车产销量的快速增长,电解液添加剂的需求量也大幅增加,而华盛锂业也用尽了这波红利,尤其是2021年实现业绩快速增长。

2019年、2020年、2021年华盛锂电营业收入分别为4.23亿元、4.45亿元、10.14亿元,2020年、2021年增速分别为5.20%、127.87%;同期净利润分别为7608.34万元。 7736.62万元和41750.13万元,2020年和2021年增速分别为1.69%和439.64%。

针对2021年业绩“大跃进”,公司表示,主要是由于下游客户对锂电池电解液添加剂的需求不断增加。

具体到公司两大系列产品,2021年公司VC产品和FEC产品分别增长157.66%和115.58%。

据华盛锂业介绍,从2020年四季度开始,下游新能源汽车销量大幅增长,叠加电动轻型车、5G基站储能等领域需求增加,电解液添加剂需求量为强的。受因素影响,2020年四季度以来电解液添加剂产品一直处于供不应求状态,华盛锂电价格也大幅上涨,主营业务毛利率大幅提升。

2019年、2020年和2021年,公司主营业务毛利率分别为40.68%、40.83%和64.95%。其中,公司VC产品的毛利率分别为48.46%、48.68%和69.28%,2021年产品平均单价将大幅提升,比上年增长80.68%;公司FEC产品的毛利率分别为23.82%和25.72%。和 60.00%。

未来,电解液添加剂的整体需求将进一步增加。据艾维经济研究院统计,预计2025年全球电解质添加剂出货量将达到8.65万吨,2021-2025年复合增长率接近30%。

不过,在华盛锂业广阔的行业增长空间下,其未来的增长路径似乎已经成型,产能的提升主要依赖于宁德时代、比亚迪等少数大客户。

03

宁德时代和比亚迪撑起新产能

华盛锂电招股书显示,2019-2021年公司前五名客户销售额占比超过70%,分别占营业收入的78.45%、75.48%和73.60%。

截至2021年底,华盛锂电前五名客户分别为天赐材料、国泰华融、比亚迪、三菱化学和宁德时代。

表面上看,华盛锂业的业绩增长有地王、宁王等新能源“明星”支撑,风光无限。另一方面,公司的产能增长可能过于依赖少数客户。

招股书显示,2021年8月,华盛锂电与宁德时代签署合作协议,规定2021年至2025年对VC产品的需求量,其中2022年1120吨/年,2023年至2025年3360吨/年。

2021年9月,华盛锂电与比亚迪签署合作协议,规定2021-2025年VC和FEC产品需求:2022年VC产品800吨/年,2023-2025年3120吨/年,FEC产品2022年160吨/年,2023-2025年600吨/年。

2021年9月,华盛锂电与天赐材料签署合作协议,规定2021-2024年FEC产品需求量为2022年660吨/年,2023年-2024年960吨/年。

根据协议计算,华盛锂业2022年向宁德时代、比亚迪两大客户供应VC1920吨,2023-2025年每年供应6480吨VC; 2022年比亚迪、天赐材料FEC产品总供应量820吨,2023-2025年供应量1560吨/年。

随着科创板上市,华盛锂业将通过募投项目建设,扩大VC、FEC产品产能。项目建成后,年产VC产品6000吨,FEC产品3000吨。新增产能总量接近现有产能。翻了一番。

也就是说,对比这三大客户2021年640吨VC产品和240吨FEC产品的需求,从2023年到2025年,宁德时代、比亚迪、天赐材料三大客户几乎涵盖了华盛锂电VC产品 所有的新增产能,以及近一半的 FEC 产品新增产能,都高度依赖。

前五名客户中,除天赐材料、比亚迪、宁德时代外,公司未与其他客户签订长期合作协议,存在流失或流失其他客户销售份额的风险。

目前,公司未来新增产能主要由宁德时代、比亚迪、天赐材料等客户支持。

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